大型股推(tuī)动了2023年的(de)美股市场的(de)反弹，但这种情况可能不会持(chí)续(xù)太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场领军股现(xiàn)在面(miàn)临的(de)抛(pāo)售(shòu)风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受采访时表示(shì)，“到目前为(wèi)止，股市一直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多的是向优(yōu)质资产和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我们想象的要(yào)持(chí)续得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股(gǔ)价将更(gèng)全面(miàn)地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个(gè)领域(yù)，因此只有少数几只大(dà)型公司(sī)的股票引领市场(chǎng)走高。他同时也补充道，市(shì)场行为通(tōng)常(cháng)与增(zēng)长放(fàng)缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济(jì)增长开始(shǐ)减速，但并(bìng)未进入负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流向更(gèng)优质的(de)股(gǔ)票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着(zhe)美(měi)国(guó)经济数据开始向收缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资(zī)者将越来越看(kàn)空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时(shí)候，当(dāng)增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高(gāo)质(zhì)量资产的投资转向对现金错一个题就往阴里装一支笔(jīn)的投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型(错一个题就往阴里装一支笔xíng)公司(sī)股(gǔ)价的稳错一个题就往阴里装一支笔定可能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比(bǐ)周期性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们(men)的观(guān)点是，大型科技股一直(zhí)受(shòu)益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这(zhè)种(zhǒng)轮转结束，这些指数(shù)将(jiāng)相当脆弱。这种分(fēn)散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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