“非农(nóng)之夜”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部(bù)数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来(lái)最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率拉(lā)升(shēng)，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率日(rì)内升幅扩大(dà)到10个基点以上(shàng)；美元(yuán)指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息(xī)几率增加，预计未(wèi)来两次会议(yì)期(qī)间将加(jiā)息25个基15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟点，6月加息的(de)几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股(gǔ)指集体(tǐ)高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时(shí)，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指数连(lián)续(xù)两日(rì)集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放缓加息当天(tiān)以来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公(gōng)布(bù)次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱离(lí)两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周来首次累跌，市(shì)场焦点转向(xiàng)本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下(xià)持续(xù)下行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月(yuè)新增就(jiù)业人数而言(yán)，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月(yuè)美国(guó)非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预(yù)期的(de)19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新(xīn)增就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人(rén)服(fú)务(wù)行业整体表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地产市(shì)场的(de)反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业(yè)中非(fēi)耐(nài)用品生产连续三个月就业人数减少，与制造(zào)业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就(jiù)业报告(gào)也显(xiǎn)示出(chū)就业市(shì)场边际降温的(de)更(g15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟èng)多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加(jiā)，失业率预(yù)计会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还(hái)不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺(quē)数(shù)量(liàng)回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资(zī)增速环比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符合市场预期(qī)，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低(dī)于(yú)市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓解后，核(hé)心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必(bì)要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公布(bù)的(de)5月(yuè)美国通(tōng)胀数据，当前的就业市(shì)场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加(jiā)息。美(měi)联(lián)储(chǔ)利率会(huì)议落地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美元指数在(zài)105附近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地，美(měi)债收益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能(néng)会进一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额(é)外(wài)减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报(bào)道(dào)称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议上决定(dìng)进一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多的(de)不确定性，结果仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战，不(bù)仅成员(yuán)国之间相互争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿大(dà)和巴西等(děng)国家还(hái)在(zài)蚕(cán)食该集(jí)团的市场份额，这也(yě)让分析师(shī)们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自(zì)愿减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能(néng)源(yuán)大(dà)臣威胁要进一步(bù)减产，他(tā)告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则与沙(shā)特能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不(bù)可(kě)能减产，布(bù)伦特油价(jià)可能会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析(xī)公司OANDA的高级市(shì)场分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人(rén)想在(zài)欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议之前(qián)做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳(wěn)定(dìng)，我(wǒ)们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做(zuò)出任何决(jué)定，以使市场更加(jiā)平衡(héng)。他似乎支持进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的(de)可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月内(nèi)从(cóng)逾140美(měi)元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚总统的联(lián)合新(xīn)闻发布会(huì)上表示(shì)，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯(sī)基说，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这一点非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出，乌克(kè)兰在成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些保障都写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰(lán)能(néng)真正获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄(é)新社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援(yuán)引(yǐn)知情人士的话报道称(chēng)，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向北(běi)约(yuē)各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入北(běi)约的路线图，否则(zé)他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰(lán)近期加(jiā)入北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆参加(jiā)北约(yuē)外长(zhǎng)会期(qī)间(jiān)表示(shì)，德(dé)国不认为北(běi)约应该在近期(qī)内接(jiē)纳(nà)乌(wū)克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其他(tā)一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰(lán)提供安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入(rù)6月(yuè)，在宏观市(shì)场情(qí15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ng)绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从(cóng)海(hǎi)外宏观层面来(lái)看，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限法(fǎ)案，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次(cì)违约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美(měi)联储本(běn)月会议或暂(zàn)停加息(xī)的预期(qī)推动下，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数回落至(zhì)一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预(yù)期的数(shù)据改善了(le)市(shì)场(chǎng)情绪，同时市(shì)场也在翘首等待新一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升(shēng)。截至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的(de)整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意社(shè)指出，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情上半月上行(xíng)，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品行情分(fēn)析系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪(hù)胶(jiāo)持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维(wéi)持(chí)偏(piān)弱(ruò)振荡(dàng)。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提(tí)振有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势(shì)转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持续(xù)多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区(qū)降雨，市(shì)场氛围再(zài)次提(tí)升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流(liú)报价(jià)至11880元/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后(hòu)，5月以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍然(rán)激(jī)烈。中信建投期货能化分析(xī)师童长(zhǎng)征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此轮的(de)上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一(yī)传闻(wén)息息相关(guān)。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治(zhì)、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业原料(liào)，是关系国(guó)计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来说，天然(rán)橡胶是(shì)严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶来(lái)说，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格(gé)局中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个天然(rán)橡胶的(de)年(nián)产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收(shōu)储的(de)对象(xiàng)是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其(qí)实占到相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在(zài)童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果(guǒ)国(guó)储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立，根据交(jiāo)割(gē)品的供求判断(duàn)影响，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可能会更上(shàng)一层楼。但(dàn)是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应(yīng)不(bù)会(huì)即(jí)刻见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基(jī)本(běn)面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并(bìng)未(wèi)有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安(ān)信期货能(néng)化分析师(shī)胡华钎(qiān)告(gào)诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节(jié)性的增产期，中国云南(nán)天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢(huī)复(fù)开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海(hǎi)南产区已经(jīng)全(quán)面开(kāi)割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区(qū)也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已(yǐ)经由(yóu)差变好(hǎo)。但是由于目前天(tiān)然橡胶(jiāo)上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也(yě)不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复(fù)正常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加。目前云南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部(bù)产出仍在(zài)低位，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐(zhú)步增加。同时根据历史降(jiàng)雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨(yǔ)量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值(zhí)以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对(duì)数量(liàng)仍然能(néng)够保(bǎo)证。因此，他预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需(xū)求端(duān)来看，东证衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)研(yán)究院(yuàn)能化高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外(wài)贸(mào)订单量较为充足，对(duì)开工率形成一(yī)定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各(gè)层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性不(bù)减。半钢胎样本(běn)企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因(yīn)内销出货(huò)压力加(jiā)大，为控制成品库存压力(lì)，存(cún)适度降负现象，全钢胎样本企业产能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤(yóu)其(qí)是下(xià)游(yóu)需求分歧较(jiào)大。“主要(yào)是(shì)不(bù)同的(de)市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说此(cǐ)前市(shì)场对今年(nián)的(de)预期过(guò)高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口(kǒu)同比(bǐ)数据(jù)还是(shì)不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实际(jì)需(xū)求(qiú)并不(bù)差。但(dàn)是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政策退(tuì)出，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库(kù)存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需(xū)求不行，但是其(qí)实是(shì)进口过多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看来，目前主要(yào)还是宏观面(miàn)主导胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济复苏进程、人民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方(fāng)面美联储加息(xī)进(jìn)程，以及美国银行危机和美(měi)债上限问题(tí)等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺(quē)乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经(jīng)济回(huí)暖(nuǎn)等，因(yīn)此对天然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明(míng)确方向(xiàng)，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是(shì)主导后市(shì)胶价走势(shì)的(de)主要因素，随(suí)着各(gè)产区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海外(wài)恢复(fù)速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶(jiāo)的(de)数量并不会(huì)少，包括今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给端(duān)没有天气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因素主要在需求端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体(tǐ)短缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入(rù)国内(nèi)，对国内(nèi)现(xiàn)货端构(gòu)成(chéng)压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内(nèi)需复(fù)苏(sū)的逻(luó)辑，已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)一波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从(cóng)交(jiāo)易(yì)预期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价(jià)因此持续(xù)承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价格(gé)的(de)绝(jué)对低位才能刺(cì)激(jī)有效(xiào)的去库和(hé)资金(jīn)再次(cì)做多(duō)的意(yì)愿。后续还需(xū)继(jì)续关注天气(qì)端是否有扰动因(yīn)素，一旦(dàn)天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删(shān)减）

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