钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技(jì)是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)期(qī)天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期(qī)萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大大(dà)落(luò)后(hòu)于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才(cái)作为(wèi)锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析(xī)师和个(gè)人投(tóu)资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一(yī)口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的(de)前车在前(qián)，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资(zī)推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定(dìng)增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中(zhōng)，土(tǔ)地购(gòu)置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发(fā)挥(huī)资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的(de)生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设(shè)备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经(jīng)营(yíng)规模不(bù)断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市(chǎn)生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就(jiù)是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并不(bù)再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其(qí)大(dà)干快上后产能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市了在岁(suì)末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新(xīn)能源签订项目(mù)合作或(huò)战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低(dī)速电动(dòng)车(chē)及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后(hòu)客户的(de)反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签(qiān)订(dìng)了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进(jìn)行回复(fù)。至于(yú)具体的(de)客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)落地(dì)产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批量应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实(shí)际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前(qián)的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业(yè)化(huà)进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前(qián)三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下(xià)时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池(chí)有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为(wèi)钠电池(chí)还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势(shì)就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子(zi)电池的(de)降本空(kōng)间有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临(lín)界(jiè)点仍有进(jìn)一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化(huà)完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公(gōng)司就变更募(mù)资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园(yuán)区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预(yù)期相去甚远。

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