在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也(yě)发奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗生(shēng)在宁(níng)德(d奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗é)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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