总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板小明王是谁的后代 小明王是男是女改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(h小明王是谁的后代 小明王是男是女uì)的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(qu小明王是谁的后代 小明王是男是女án)产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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