自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达(dá)泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可(kě泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概率在(zài)二季(jì)度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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