全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的(de)美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百(bǎi)事可(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策(cè)。

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