北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、浙k是浙江哪个浙k是浙江哪个城市的城市的资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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