衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yu中国飞机事故率是多少án)的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(中国飞机事故率是多少zài)印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行(xíng)为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政策，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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