财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对(duì)外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净(jìng)卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能(néng)行情开(kāi)启后(hòu)第(dì)一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一条主线中特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的(de)两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策及货币(bì)政策的(de)推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思板块均(jūn)有(yǒu)阶段性的(de)相(xiāng)对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医(yī)药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股息为代表的(de)“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股(gǔ)批(pī)量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投资者(zhě)体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股(gǔ)，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高收益(yì)率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏(xì)、传媒(méi)、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等(děng)相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没(méi)有能延续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造之(zhī)间收益(yì)差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观(guān)点是大概(gài)率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报(bào)定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年(nián)的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当(dāng)前市(shì)场对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作(zuò)仍有一(yī)定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日(rì)临(lín)近(jìn)，盘(pán)面波(bō)动剧烈(liè)一点，算是(shì)正常(cháng)的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十(shí)个点的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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