编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募基金(jīn)披(pī)露(lù)落幕，基金(jīn)经理的调仓路线被(bèi)完整曝(pù)光。首(shǒu)季行情变化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节(jié)后市场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机械制(zhì)造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式(shì)突破带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科(kē)技(jì)成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较(jiào)为一般，但是在管规模仍(réng)维持在(zài)230亿元的水平线上。从第一季(jì)度的调仓来看(kàn)，在他的成名作信(xìn)澳(ào)新能源(yuán)产业最新季报(bào)中，保留了上一季度(dù)的(de)七只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了(le)比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科技，可以看出其(qí)坚守新(xīn)能源的大框架，在细分赛(sài)道中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特(tè)别是(shì)合成树脂板块的(de)蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年(nián)内大黑马(mǎ)，股价迄(qì)今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股(gǔ)量(liàng)与(yǔ)上季(jì)持(chí)平稳居首(shǒu)位。而(ér)他也一如既往地表示，会(huì)在优质(zhì)的股(gǔ)票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多位(wèi)顶流的(de)最(zuì)爱，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大(dà)重仓就依次是茅(máo)台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和(hé)新能源在公募基金(jīn)组合(hé)配置(zhì)中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公募在经历去年(nián)的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关(guān)注的是(shì)，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后(hòu)续波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行(xíng)情确立(lì)，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布(bù)的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为(wèi)白(bái)酒(jiǔ)，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、泸(lú)州老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现在他管理的(de)易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次(cì)序有所(suǒ)不同(tóng)，而实际上腾讯和茅(máo)台(tái)同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也(yě)是(shì)小幅减持了另(lìng)外三大白酒标(biāo)的。再(zài)看(kàn)另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化是(shì)他(tā)用(yòng)中国海洋(yáng)石(shí)油替换了(le)上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在季(jì)报中也(yě)对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的银华盛(shèng)世最新(xīn)季报十大(dà)重仓中，持(chí)有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一(yī)季(jì)其新进重丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(zhòng)仓了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利(lì)用次高端和(hé)地产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就(jiù)是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复(fù)是(shì)确(què)定的；其(qí)次，看(kàn)好线(xiàn)下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱(ài)，不(bù)过他(tā)对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医(yī)药(yào)方面，他对(duì)重(zhòng)仓表现得(dé)是有所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其(qí)次，他(tā)选(xuǎn)择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重(zhòng)仓的(de)前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源后依(yī)然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理(lǐ)诊断服务(wù)商，金(jīn)域医(yī)学近(jìn)日率先推(tuī)出国内首个(gè)国家药(yào)品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基(jī)化检测项目，再次(cì)领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专(zhuān)注(zhù)赛道细分机会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产(chǎn)业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报(bào)全部披露，截至4月19日(rì)收盘(pán)，目前(qián)他所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收(shōu)益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最(zuì)长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调(diào)出的三(sān)只(zhǐ)产品看，其中斯莱(lái)克的主营与新(xīn)能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的中，占比相对最高的就是(shì)非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体(tǐ)研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报(bào)来看(kàn)，公(gōng)司(sī)的主营与净利润均(jūn)实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对(duì)其(qí)季报的全面(miàn)梳理，在信澳研(yán)究(jiū)优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银邦(bāng)股份，这(zhè)也(yě)是一家高科技公司(sī)，主营业务(wù)中有分(fēn)布(bù)式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体走势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。我们会继续在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的类型(xíng)。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，早在去年底(dǐ)时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的(de)7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信(xìn)低(dī)碳先锋股票(piào)为例(lì)，最新(xīn)的(de)基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，其重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中股票(piào)依然为上季的7只，它(tā)们分别(bié)是宁德(dé)时代(dài)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业(yè)，虽然上(shàng)述标的年初至今表(biǎo)现一般。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较(jiào)长的生(shēng)命周(zhōu)期，不(bù)少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈(yíng)利(lì)中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分制造业一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度(dù)压缩(suō)的市场，但在(zài)发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格(gé)菘今(jīn)年业绩(jì)开(kāi)局(jú)不顺，最新数据(jù)显示目前在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表(biǎo)作(zuò)之一的广发(fā)小盘成(chéng)长来(lái)看，基金一(yī)季报表明他的重(zhòng)仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首选(xuǎn)新能源(yuán)。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持(chí)有的是完(wán)全一致的(de)10只股票，虽(suī)然第一大(dà)重仓股(gǔ)依(yī)然是(shì)半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第六升至第(dì)四位(wèi)。同(tóng)时(shí)极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行(xíng)大幅度的调(diào)整，依然(rán)围(wéi)绕已经建立全球比较优势的(de)高端(duān)制造产(chǎn)业(yè)链(liàn)布局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量价(jià)值积累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知(zhī)和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外(wài)，中泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年出镜相(xiāng)对较多的基金经(jīng)理，而(ér)他的业(yè)绩特别从去年迄(qì)今颇(pǒ)为抗打。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在(zài)他(tā)所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个(gè)月的(de)中泰元和价值精选不纳(nà)入(rù)统计外(wài)，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率(lǜ)接(jiē)近(jìn)了14％，同时还(hái)有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值一年为例(lì)，对比(bǐ)基金四季报和(hé)今年(nián)一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是(shì)中字(zì)头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字头(tóu)公司达到了四(sì)家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是(shì)游戏股吉(jí)比(bǐ)特(tè)，最新该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值(zhí)投资，同时也谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重点关(guān)注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们(men)还(hái)没有(yǒu)足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)是(shì)我们的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及(jí)在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把长期利(lì)润转化(huà)为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季(jì)接(jiē)受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他(tā)所管理的(de)基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的(de)景顺长(zhǎng)城(chéng)能源基建为例，能够(gòu)清晰地看到其偏(piān)爱高估(gū)息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体中国(guó)移动大约15万(wàn)股，从而使该(gāi)股从上(shàng)一(yī)季的第三(sān)重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信却(què)退出(chū)了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水(shuǐ)电，新近(jìn)重(zhòng)仓了(le)铜(tóng)陵有色和(hé)神火股份，表明(míng)了其对(duì)这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外(wài)，他对于小众的中南(nán)传媒和凤(fèng)凰传(chuán)媒(méi)依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了有色(sè)行(xíng)业(yè)配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模型的(de)研发、新(xīn)型商(shāng)业模式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们(men)都希(xī)望国内(nèi)企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上(shàng)。近期(qī)而言尽(jǐn)管我们认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前(qián)A股(gǔ)市场基(jī)本上是基(jī)于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作(zuò)相关题材，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们(men)分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核(hé)心中景一(yī)年(nián)、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的(de)表现来看，虽(suī)然所管(guǎn)产品涨幅(fú)不大，但也整齐(qí)划一(yī)地实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为(wèi)例，第(dì)一(yī)季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数为中字(zì)头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿业(yè)。而这样的调(diào)整立(lì)竿(gān)见影，除(chú)去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓的电动车(chē)龙(lóng)头(tóu)爱玛科技，年(nián)内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重(zhòng)公(gōng)司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理或(huò)偏低的估值水平(píng)买入持有。在经济(jì)复苏和(hé)企业(yè)盈(yíng)利(lì)修复(fù)的预期下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的权(quán)益市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估(gū)值较(jiào)为(wèi)低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去(qù)年3月接手(shǒu)的(de)银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截(jié)至(zhì)本周四的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的(de)成名作银(yín)河创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行业风(fēng)格来看，除去(qù)银河(hé)和美生活还(hái)有较强的新能源属性外，其(qí)余产(chǎn)品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智(zhì)联(lián)主题为例分析，最新的十(shí)大重仓股除(chú)去用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了(le)30％，特(tè)别是海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均(jūn)已实现了(le)涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季(jì)度(dù)新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对(duì)比来看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基(jī)金(jīn)严格执行基金合同(tóng)的配(pèi)置(zhì)范围，切合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等(děng)的(de)概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技术的配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经(jīng)济(jì)和(hé)新的信(xìn)息技术应(yīng)用(yòng)展(zhǎn)开(kāi)投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会继续围(wéi)绕信息技(jì)术、数字经济的(de)范畴展开投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位(wèi)基(jī)金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重来。天天基(jī)金网数据显示，年(nián)内(nèi)他所管理的7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)全(quán)部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是他的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)只有王府井和华(huá)大九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来(lái)看，这其(qí)中(zhōng)就(jiù)有近(jìn)期(qī)大火的芯片新(xīn)贵寒武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年内表现来看(kàn)，其中中文在(zài)线的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙数文化(huà)、美(měi)亚柏科等标(biāo)的(de)年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年内(nèi)至(zhì)今仍然体(tǐ)现为股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍(réng)处(chù)经济结构转型时期，我们(men)相(xiāng)信未来科技创新和消费升级仍将成为(wèi)经(jīng)济总量增(zēng)长核(hé)心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料、新能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在(zài)策略上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和配置基金(jīn)合(hé)同主题范围内(nèi)的科技创(chuàng)新和受益于(yú)国民经济持续(xù)增长的消费及原材(cái)料放在(zài)前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强(qiáng)势回(huí)归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管的基(jī)金(jīn)年(nián)内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了(le)25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的成(chéng)名作万(wàn)家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季(jì)报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是用中微公(gōng)司替代(dài)了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标的(de)，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉和医(yī)疗(liáo)器械行业的部分个股(gǔ)，相应(yīng)地略(lüè)微(wēi)降低(dī)了半导体行业(yè)的持(chí)仓。截(jié)至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对低(dī)调的领域也开始越发受到(dào)明星(xīng)基金(jīn)经理们的追捧，比如融通基金的明(míng)星基(jī)金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老将善战周期(qī)，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没(méi)有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度(dù)头三大(dà)重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓中的汇(huì)川技术(shù)和(hé)安徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重仓中就(jiù)没(méi)有了三(sān)一(yī)重工，但实际上(shàng)在当季的重仓行业(yè)中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于(yú)房地产的(de)第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报(bào)中就表(biǎo)示：“本季度(dù)增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周(zhōu)期(qī)价值，同时保持了科技(jì)、消费板块的(de)适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然(rán)未进重仓(cāng)股前十(shí)，但朱少醒对机(jī)械制(zhì)造的兴(xīng)趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股股东中，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排名(míng)第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数(shù)达到了6只，尤其是他(tā)参与管理(lǐ)的长城科创板两年定(dìng)开(kāi)业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间最长的(de)长城新兴产业为例(lì)，可以看到一季度与众不同的(de)一(yī)点是，消(xiāo)费(fèi)电子赛(sài)道股票在其中占据明显的(de)数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华(huá)测导航(háng)、东山精密、电连技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费电(diàn)子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占(zhàn)据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期(qī)今(jīn)年(nián)下半年或明年(nián)，消费电子会有一个触(chù)底回升的过程。如果叠(dié)加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局，我判断(duàn)可能对收(shōu)入利润(rùn)拉(lā)动更(gèng)大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该板块去库存(cún)可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果(guǒ)新(xīn)品推出或是(shì)行业(yè)复苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时作(zuò)为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的重(zhòng)要(yào)一级，军(jūn)工(gōng)虽然很难有(yǒu)持续性的表现(xiàn)，但(dàn)也隔三(sān)差五(wǔ)会(huì)有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同(tóng)时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管理时间最长的(de)军工安全(quán)混合(hé)为(wèi)例，实际上一(yī)季度他(tā)仅(jǐn)在(zài)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是(shì)用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标(biāo)的(de)所属细分来看(kàn)，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而这一思(sī)路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市(shì)场(chǎng)基金(jīn)中都体现得颇(pǒ)为明显。进一(yī)步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导(dǎo)替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产(chǎn)业趋(qū)势和高增长的(de)细分(fēn)赛道，组合(hé)构建从2023年(nián)全(quán)年维度在高确定性的航(háng)空(kōng)发动机赛(sài)道(dào)、景气度(dù)弹(dàn)性(xìng)潜(qián)力较(jiào)高(gāo)的航天导弹(dàn)产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备(bèi)平台型(xíng)企业以及技术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举(jǔ)例分(fēn)析，不做买卖(mài)推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体