昨天(tiān)深夜，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美(měi)国共和党债(zhài)务上限(xiàn)谈判代表格(gé)雷夫斯与白抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗宫代(dài)表举行闭门(mén)会议，但会(huì)议开始(shǐ)后(hòu)不久就突然(rán)离(lí)开。格雷夫斯(sī)说(shuō)：白宫谈(tán)判代表实(shí)在不可理喻(yù)，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道(dào)双方是否会在周五或(huò)周末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息(xī)传出后，三大美股指集(jí)体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔传出了(le)有望暂停加息的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称，银行业的压(yā)力(lì)可能影响联储的利(lì)率路径，若源(yuán)于(yú)银(yín)行业(yè)危机的信贷环境收(shōu)紧(jǐn)导致经济放缓，美联储可(kě)能不必(bì)让利(lì)率升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员目(mù)前(qián)预计，美联(lián)储6月份加息(xī)25个基点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易(yì)员(yuán)预计美联(lián)储(chǔ)下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区(qū)间的可(kě)能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍威尔的(de)讲话相比，交易员似乎更受债(zhài)务上限(xiàn)事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股跌(diē)幅(fú)收窄；美债价格跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳(tiào)水，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收益率迅速远离他讲(jiǎng)话前所创(chuàng)的两个月来高位，一度较高位回落超(chāo)过10个基(jī)点；美元指数刷新日(rì)低(dī)，加速跌(diē)离周四所创(chuàng)的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收(shōu)益率逐步回(huí)升，全(quán)天(tiān)攀升收官，美股(gǔ)和美元的(de)跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受(shòu)债(zhài)务(wù)上限谈判暂停拖累(lèi)三大股指盘中转跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳(nà)指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门中(zhōng)概(gài)股走势分化，蔚(wèi)来(lái)涨超3％，理想(xiǎng)、新东(dōng)方涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东(dōng)跌超(chāo)2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大多上涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦(lún)锡连涨三日(rì)。本周基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而伦(lún)锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三(sān)周连跌(diē)势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致(zhì)持(chí)平一周前(qián)水(shuǐ)平，都止(zhǐ)住四周连跌之(zhī)势(shì)。

　　纽约(yuē)黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司(sī)，本(běn)周累(lèi)计下(xià)跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大(dà)周跌幅(fú)，在连涨两周后连(lián)跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期(qī)货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累(lèi)涨约(yuē)2.5％，均终结(jié)四(sì)周连跌。

　　北京时(shí)间今晨六(liù)点，有最新消息称，美(měi)国白宫谈判代表(biǎo)已(yǐ)抵达会场，准备继续进行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判。

　　美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将于(yú)北京(jīng)时间今天上(shàng)午(wǔ)重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法第14修正案来绕开债务上限解决不了任何问题，将阻止拜登推动的(de)增加政府开支行(xíng)动。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，美国财政部现金(jīn)余额(é)截至5月(yuè)18日进(jìn)一(yī)步降至573亿美(měi)元。截至5月(yuè)17日，美国财政部(bù)财政(zhèng)紧急措施(shī)余(yú)额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力可能无需(xū)继续(xù)加息

　　当(dāng)地时间周五(wǔ)（北京时间(jiān)今天(tiān)凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出席(xí)名(míng)为“货币政(zhèng)策观点”的小组讨论。市场(chǎng)关注(zhù)他提供的利(lì)率路(lù)径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫(màn)长的痛(tòng)苦。他(tā)称(chēng)，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物(wù)价(jià)稳定是(shì)经济保持强(qiáng)劲(jìn)的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发表鸽(gē)派信号(hào)称，自己倾向(xiàng)于支持6月会议(yì)暂(zàn)不加息(xī)，而(ér)且银(yín)行业危(wēi)机导致的信贷条件(jiàn)收紧，可能意味着(zhe)美(měi)联储峰值利(lì)率将低(dī)于预期(qī)：“鉴于(yú)信贷压力可能对经济增长(zhǎng)、就业和通胀(zhàng)造(zào)成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响，可能(néng)无需（继续）加息(xī)至那(nà)么高的水平(píng)就能成(chéng)功打压(yā)通(tōng)胀(zhàng)。美(měi)联储在收紧货币政策(cè)方面(miàn)已(yǐ)取得(dé)长足进步(bù)，政策立场现在是对经(jīng)济增长具(jù)有限制(zhì)性的。做太多与(yǔ)做(zuò)太少的风险正(zhèng)变得更加(jiā)平(píng)衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效应(yīng)滞后，以(yǐ)及(jí)近期银(yín)行业(yè)压力(lì)导致的信贷收(shōu)紧程度(dù)等多重(zhòng)不确定性。有鉴于此(cǐ)，美(měi)联储有能力(lì)观察更(gèng)多数据和未来前景的演变，然后再决定(dìng)可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经(jīng)济预测的准确度(dù)通常存在挑战，他上述(shù)提到(dào)的观点(diǎn)及(jí)其能实现的(de)程(chéng)度也都存在不确定性，理由是“未来前景面临(lín)着历史(shǐ)性(xìng)高企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚(shàng)未(wèi)就货币政策(cè)应进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)多少而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐心”的(de)利(lì)率路径信(xìn)号(hào)。“新美(měi)联(lián)储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点(diǎn)明银行业(yè)压力将影(yǐng)响货币(bì)决(jué)策。

　　产业供需结构(gòu)预期转弱，纯碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱和(hé)玻璃期货(huò)持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃(lí)期货(huò)继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及(jí)跌停。昨(zuó)日盘后(hòu)，郑商所(suǒ)发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时(shí)起，纯碱期货2309合约的日内平今(jīn)仓交易手续费标准(zhǔn)调整为(wèi)3.5元/手(shǒu)。

　　究(jiū)其原因，宝城期货研究(jiū)所负责人闾振兴表示(shì)，主要有三方面：一是产业供需结(jié)构预期转(zhuǎn)弱(ruò)；二是宏观环(huán)境不乐(lè)观；三是交(jiāo)易(yì)者在对冲(chōng)操作中(zhōng)将纯碱玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都(dōu)偏弱，但南华(huá)研究院能化分析(xī)师李嘉豪认为，各自(zì)的原因并不相同。纯碱(jiǎn)周(zhōu)五跌(diē)幅较(jiào)大的(de)主要原因在于远兴投产的消息面刺激，使得(dé)盘面(miàn)出现(xiàn)较大跌幅。除此之外，本周检修量(liàng)增加(jiā)，库存依(yī)旧累库，可见下游(yóu)的持(chí)货意愿依旧(jiù)较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对供需关系也存在(zài)一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)。在现货(huò)松(sōng)动、投产预期(qī)、库存累库的影响下，纯(chún)碱价格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主要(yào)原因在于前(qián)期（3月(yuè)和4月(yuè)）需求较旺，下游补库至环(huán)比高位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中下游的备货情绪出现(xiàn)一定(dìng)的谨慎或(huò)者恐高的情形，因(yīn)此产销出现(xiàn)了较为明显的(de)下滑。在现货(huò)松动(dòng)、产(chǎn)销较弱(ruò)的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较为明显。

　　从产(chǎn)业(yè)供需结(jié)构看(kàn)，浙商期(qī)货(huò)分析师江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方(fāng)面，近期主要市(shì)场交易点是远(yuǎn)兴(xīng)能源新增投产。昨日，远(yuǎn)兴能源1号线(xiàn)正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原(yuán)计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划(huà)于(yú)9月(yuè)份出(chū)产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计划于9抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗月份出产品，产(chǎn)能为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和(hé)40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的天然碱预计生产(chǎn)成本在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在(zài)大量(liàng)新增(zēng)产能和低成本纯碱的叠加(jiā)作(zuò)用下持(chí)续走低，周五又逢远兴(xīng)能源点火的(de)信息(xī)落地(dì)，市场看空(kōng)情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供(gōng)需结构在9月会(huì)发生变化，这是市(shì)场早已(yǐ)预期的，市(shì)场(chǎng)也已充分计价(jià)，这一点从9月合约的深贴水可以得到验证。在这个(gè)供需(xū)转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯(chún)碱现货价格也出现崩塌，这(zhè)一点从(cóng)近月合约(yuē)的(de)跌幅和现货向期货(huò)回归的方式收敛(liǎn)基差上可(kě)以得到验证。

　　而玻璃(lí)方(fāng)面，江文敏表示，近期市场主要交易点是需求转弱，供应上升(shēng)。因为玻璃深加工厂缺乏强(qiáng)有力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减少(shǎo)0.1天。深加工厂原(yuán)片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少(shǎo)1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原(yuán)片库存偏高(gāo)，补(bǔ)库意愿相比(bǐ)4月降低(dī)。从玻璃产销数据(jù)来(lái)看，5月沙河(hé)地区(qū)产销数据平均为65％，湖北(běi)地(dì)区(qū)产(chǎn)销数据平均(jūn)为73％，华东地(dì)区产销(xiāo)数(shù)据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月(yuè)还要新增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新(xīn)增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日(rì)熔量(liàng)1200吨(dūn)，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨(dūn)。预计(jì)2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都(dōu)比较弱，主要是高库存和低需(xū)求逻辑(jí)。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现过反(fǎn)弹，但(dàn)反(fǎn)弹后利润改(gǎi)善很(hěn)多，加之终端(duān)表现(xiàn)并不(bù)乐观，因此又出现大(dà)幅回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期(qī)、国内经济复苏不及预(yù)期的背(bèi)景下，整个工业(yè)品价格承压，纯碱(jiǎn)此(cǐ)前(qián)强势的(de)中观(guān)逻辑终敌不过疲(pí)弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓上(shàng)看(kàn)，部(bù)分市场资金在做(zuò)强弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃正是空(kōng)头(tóu)配置(zhì)，强(qiáng)化了(le)二者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱(ruò)势(shì)或将持续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表示，纯(chún)碱主要(yào)关注(zhù)检修(xiū)是(shì)否能带来(lái)现货价(jià)格(gé)短期的企稳，但(dàn)中长期价(jià)格下(xià)跌至成本线为(wèi)大概率事(shì)件(jiàn)。“从商品格(gé)局(jú)看，纯碱投产(chǎn)后(hòu)必然走向过(guò)剩，而短期检修的兑现有限，因此检修仅为长期趋势下的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预(yù)计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中(zhōng)下游(yóu)的备货意愿(yuàn)何时能够起来：一(yī)是等待下(xià)游的原料库存(cún)消耗，二是(shì)对未来的(de)需求是(shì)否存在旺季的预期(qī)。短期来看，下(xià)游以消(xiāo)耗前期(qī)库存为主，需求缺乏弹性(xìng)，价(jià)格预期(qī)偏弱。后市关(guān)注在需求存在缺口的情(qíng)形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴认为，除(chú)非价格开始冲击成本，或是供需上(shàng)有重大改变，否则纯(chún)碱和玻(bō)璃依然维持弱势。“短期则还是(shì)要关注持仓的变化(huà)，短线资金离场或使得低位波动加大(dà)。”他说，止跌可(kě)以关注两(liǎng)个指标：一是基差不再(zài)是以现货下跌方式来(lái)修(xiū)复；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，纯碱后市仍(réng)将(jiāng)维持弱势，可重(zhòng)点关注远兴能源的后续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则(zé)盘面或将维稳振荡；若联碱厂(chǎng)、氨(ān)碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也(yě)或将(jiāng)维稳。

　　玻璃(lí)方(fāng)面，他认为(wèi)，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则(zé)视终端需求变动来判断是否维持弱势(shì)，可(kě)重点(diǎn)关注下游深加工(gōng)订(dìng)单情况、地产施工端情(qíng)况。若(ruò)后期地产施工端(duān)主体(tǐ)封(fēng)顶数量较(jiào)多，那么玻璃的需求量将抬(tái)升，下游(yóu)深加(jiā)工订单数量也将(jiāng)因此抬升(shēng)，盘面或维稳。

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