投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业龙有几个爪 龙有两个根吗，并将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在龙有几个爪 龙有两个根吗数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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