金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上(shàng)无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合(hé)适(shì)做(zuò)多但是驱(qū)动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹(jì)象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货(huò)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本(běn)补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货(huò)价(jià)格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套思路。

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