看(kàn)看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年(nián)和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报(bào)道(dào)，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘(pán)压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的(de)低价差(c电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的hà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库(kù)存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累(lèi)库加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的(de)。

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