5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此前约定的交(jiāo)易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计(jì)划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此次(cì)交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元(yuán)的(de)价格(gé)，通过山(shān)西(xī)省(shěng)产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资(zī)子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需(xū)要获得(dé)国资管理有权单(dān)位的(de)批准，但由(yóu)于交(jiāo)易所需的(de)政府审批事项(xiàng)未(wèi)能(néng)在约定的(de)时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历(lì)史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽(qì)车工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货(huò)车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能(néng)被盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车(chē)却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接(jiē)手(shǒu)太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户(hù)洞察(chá)不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期(qī)东风公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企业(yè)的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年(nián)的(de)销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报(bào)数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽(qì)的(de)资产负债率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资(zī)进入(rù)，利(lì)于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑(chēng)起(qǐ)了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在这两(liǎng)年的(de)扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和销(xiāo)售，当(dāng)前(qián)主要开支为员(yuán)工薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积极(jí)推进江铃(líng)重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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