在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大(dà)跌(diē)走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，对公司旗(qí)下高溢(yì)价日经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢(yì)价率已经大幅回(huí)落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入(rù)资金(jīn)已(yǐ)达165亿(yì)元，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗块的长(zhǎng)期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公(gōng)募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市场交易价格溢(yì)价(jià)风险，如果盲目投(tóu)资，可能(néng)遭受重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经(jīng)指数的产(chǎn)品(pǐn)共有(yǒu)4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品已经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好(hǎo)的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数表现(xiàn)看(kàn)，今年也(yě)大涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理告(gào)诉(sù)记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大(dà)，短期内受到(dào)资金的净(jìng)买(mǎi)入，产生了(le)供不应求的情况，就会(huì)推(tuī)高二级市场(chǎng)价(jià)格(gé)，让价格走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生(shēng)基金(jīn)产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资(zī)产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态(tài)，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢价(jià)回归的(de)过程，就会产生二级(jí)市场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议(yì)投资者(zhě)不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品(pǐn)种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储(chǔ)加息预(yù)期下降和日央(yāng)行紧缩预期上(shàng)升，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年(nián)日(rì)元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多(duō)表现良好；三是今年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采取(qǔ)股票回购(gòu)等方式提振股价(jià)，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布(bù)回(huí)购；四是近(jìn)期部分利(lì)好消息(xī)带(dài)动市场(chǎng)情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大举投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨带(dài)来的投资(zī)风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及(jí)相(xiāng)关(guān)的(de)汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等(děng)问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目(mù)追高带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照(zhào)区间成交均(jūn)价(jià)测(cè)算，净流(liú)入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流(liú)入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流(liú)入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入资金最多(duō)的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生(shēng)互联(lián)网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入(rù)资(zī)金都在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安(ān)基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前期(qī)创(chuàng)业板50指数(shù)的回调，当前(qián)估值(zhí)已来到(dào)30倍的历史低位(wèi)区间(jiān)，且一(yī)季报(bào)显示成分股净利润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续(xù)关注板(bǎn)块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新(xīn)能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造(zào)。要(yào)重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣(xuān)示(shì)着(zhe)国内经济发展动能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新(xīn)兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出(chū)，当日(rì)基金份额流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净(jìng)流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金净流出(chū)。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇(yù)资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分机(jī)构仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度(dù)，观察各类板块(kuài)的投资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧(ōu)基(jī)金建议继续关注资金合力(lì)最(zuì)强的人工智能与央企相(xiāng)关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长期来(lái)看(kàn)，可以积极关(guān)注数字化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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