总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱科创板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类型(xíng)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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