今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情之下白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大(dà)重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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