为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何(hé)德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄(huá96的因数有哪些数，72的因数有哪些ng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证96的因数有哪些数，72的因数有哪些明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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