美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如(rú)美感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资(zī)者在美国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的(de)最(zuì)严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能(néng)无法(fǎ)及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进(jìn)行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国(guó)买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周(zhōu)收(s感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内hōu)于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内shì)6月初(chū)左右到期的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些(xiē)伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储备(bèi)货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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