北交所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公(gōng)告(gào)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间称，北交所上市(shì)股票(piào)是(shì)国(guó)内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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