金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的(de)他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dònln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式g)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站(zhàn)在(zài)事(shì)后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本(běn)的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出手(shǒu)的时机(jī)。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽(hū)视的(de)力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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