本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平前肖是指哪几个生肖均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北前肖是指哪几个生肖京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流(liú)动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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