财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好huà)等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，199上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好9年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

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　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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