AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅不少上市公司(sī)宣布(bù)试水(shuǐ)人(rén)工智(zhì)能、基(jī)金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各(gè)大派别(bié)基金经(jīng)理(lǐ)均认(rèn)可(kě)AI所(suǒ)带(dài)来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其(qí)中长期投资价(jià)值，但是(shì)对于短期人(rén)工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个(gè)行业(yè)的改变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及(jí)新(xīn)能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智(zhì)能领域(yù)的(de)快(kuài)速发展为全球(qiú)带来无数机遇和(hé)挑战，将极大(dà)地(dì)影响我(wǒ)们(men)的生活(huó)方式和社会发展，为(wèi)确保AI技(jì)术的健康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建立(lì)完(wán)善的(de)法律法规和伦(lún)理(lǐ)准则，以保护(hù)个(gè)人隐私、确保(bǎo)数据安全并防(fáng)止滥(làn)用。在(zài)应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季(jì)报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个行业的(de)改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比(bǐ)例(lì)的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的(de)观(guān)点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示(shì)其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织(zhī)信(xìn)息(xī)计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长期向上的(de)类(lèi)消费行业，在美(měi)国是一(yī)个(gè)和(hé)互联(lián)网行业一样大规模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依(yī)然(rán)处于(yú)产业富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位(yè)的早期，但是我们可(kě)以看(kàn)到疫情背景下，大家越来(lái)越(yuè)意(yì)识到数(shù)字化(huà)的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮(lún)数字化将会(huì)和人工智能深度融(róng)合，也会给中(zhōng)国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个板块的(de)估值都到了历(lì)史最低的(de)水平(píng)。

　　此次(cì)是(shì)基金经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人(rén)工智能确实开始方方面面开(kāi)始影响我们(men)的生活、工作等，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资(zī)者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百度文心(xīn)一言(yán)首批生(shēng)态(tài)合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心(xīn)一言能力，致力于(yú)创(chuàng)新(xīn)投资(zī)者关系管理新模式(shì)，提升(shēng)客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位g>

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季(jì)度市场热(rè)点，不(bù)少基金经理选择了积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了(le)科技(jì)成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价值(zhí)投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以看出(chū)，该基金一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的(de)调(diào)仓，方向上(shàng)主要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看好的5大方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药(yào)。我们认为，各个(gè)细(xì)分行业(yè)的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新(xīn)成为最(zuì)重要(yào)的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜(xiān)明(míng)的看好港(gǎng)股的机会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联(lián)网领域(yù)的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明(míng)确看好人工智能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于(yú)估值、机构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的位置。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化等长期需求(qiú)刺(cì)激下将迎来(lái)3年(nián)以上的(de)景气周期(qī)，也是(shì)为数不多(duō)处于(yú)成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科(kē)技创新周期的序幕(mù)，带来以(yǐ)十年为维度的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度的复(fù)苏和业(yè)绩修复，以(yǐ)软件计算机为代(dài)表的科技板块内(nèi)会持续有(yǒu)个股(gǔ)投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人(rén)工(gōng)智能(néng)和可再生能(néng)源将构(gòu)成未(wèi)来社会的(de)基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的(de)进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积极的(de)一派(pài)。他(tā)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了(le)十大重仓股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓(cāng)股上(shàng)，也(yě)体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一(yī)季度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军工比例(lì)，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基于对(duì)未来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发(fā)展(zhǎn)模(mó)式转变(biàn)，数据成(chéng)为新的生产要素，高质(zhì)量(liàng)发展的(de)核心(xīn)在于全要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产业逻辑，通过(guò)信息(xī)技术全(quán)方位赋能传统行业，从生产和(hé)服(fú)务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业应用等，这(zhè)是(shì)一个(gè)系(xì)统性工程，产业(yè)空(kōng)间较(jiào)大、持(chí)续时间较长，是未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度(dù)继(jì)续调整了(le)行业配(pèi)置，降低了(le)制造业、大金融地产行业(yè)的(de)配置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局(jú)了人工智能技术创新带(dài)来的相关(guān)产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对(duì)人工智能的重视，但一季度并未加入对于(yú)AI领(lǐng)域(yù)的(de)布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大的通用(yòng)性(xìng)。这(zhè)属于科技(jì)史上的(de)一次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行业(yè)将极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加重视这一(yī)领域的(de)研(yán)究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣(róng)在(zài)一季报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块(kuài)的(de)布局。他表示(shì)，除复合(hé)国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势外(wài)，今年(nián)市场高(gāo)度(dù)关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模(mó)型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和(hé)广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电子(zi)等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃(qì)了(le)新(xīn)能(néng)源板块的非理性行为(wèi)，就如(rú)同去年三(sān)季度半导体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该(gāi)加大对(duì)能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联网(wǎng)级(jí)别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已经站(zhàn)在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为(wèi)此，他(tā)在(zài)去年三四季度布局了(le)不(bù)少(shǎo)人工智能相关的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率少于市(shì)场(chǎng)平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然市(shì)场中有不(bù)少(shǎo)声音说这次(cì)不一(yī)样，交易(yì)占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)的(de)确(què)立，但我们还(hái)是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的(de)。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是AI相关板块(kuài)，这在今年(nián)初是想象不到的。就好比去(qù)年(nián)初我们想象不(bù)到(dào)俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却(què)很难。利润在(zài)产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？市(shì)场当前认为的(de)受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透率将(jiāng)多快提(tí)升？都是(shì)很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说起来又(yòu)让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回(huí)避(bì)它带来的(de)伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的(de)资产，是我们(men)的投(tóu)资(zī)目标。