曾号称“广州第一民企”，也(yě)是最低调的“世界500强”之一的(de)雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是为雪松系(xì)创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪(háo)榜(bǎng)”“中(zhōng)国(guó)好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业务(wù)，如今正式(shì)被(bèi)定(dìng)性为“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存(cún)款(kuǎn)”立案查处，其本(běn)人也被正式采(cǎi)取(qǔ)刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法与实(shí)际控制人(rén)张劲取(qǔ)得联(lián)系，无法(fǎ)确(què)定其失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日(rì)，广州市公安局(jú)黄(huáng)浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广东圆方(fāng)投(tóu)资有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等已被立(lì)案查处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人(rén)采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取(qǔ)相关涉案数(shù)据，并(bìng)已委(wěi)托专业机构进行独立(lì)鉴定(dìng)和(hé)司法审计，已对(duì)涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步(bù)侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资的(de)背后正是雪松控(kòng)股。种种迹象表明，“张(zhāng)某(mǒu)”也就是雪松控股的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一年多(duō)之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱(bào)有一(yī)线(xiàn)希望的(de)投(tóu)资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振(zhèn)且“披(pī)星戴帽”的(de)*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三(sān)天，截(jié)至(zhì)5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年(nián)登(dēng)顶世(shì)界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松控股的前身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部(bù)位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收(shōu)超过30亿元(yuán)，被广东省委(wěi)省政府评(píng)为(wèi)广东省百强企业。张(zhāng)劲(jìn)的野(yě)心(xīn)也(yě)随(suí)之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应(yīng)链(liàn)、化工(gōng)产业(yè)、文(wén)旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松(sōng)发展）等(děng)上市公(gōng)司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的产业版图(tú)，雪(xuě)松控股应运(yùn)而生，资产规模(mó)迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也(yě)只是手到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万(wàn)亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪(xuě)松系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介绍，雪松(sōng)控股致(zhì)力(lì)于成为全球领先的(de)大宗商品综合性产(chǎn)业集团，在全球范围内(nèi)积(jī)极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资(zī)源、供应链服(fú)务等核心(xīn)领域，加快(kuài)推(tuī)动新材料、新技(jì)术创(chuàng)新(xīn)突(tū)破，同时围绕主业布(bù)局(jú)开展(zhǎn)产业投资及城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独(dú)一无(wú)二的供应链业务迅速提升资(zī)产规(guī)模，营收已(yǐ)经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功(gōng)跻身“世界500强(qiáng)”，并(bìng)在(zài)此后连续(xù)四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务(wù)规模(mó)遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所(suǒ)谓(wèi)的(de)“应收(shōu)账款(kuǎn)”为底(dǐ)层资产，假借各类金交所、产(chǎn)交所、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向自然(rán)人(rén)发售。

　　根据雪松高管和(hé)投(tóu)资者沟通时公(gōng)布数据(jù)，雪松方面对外发行的理(lǐ)财产(chǎn)品存量规(guī)模(mó)大约在(zài)200亿元左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年(nián)时间，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发生(shēng)大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松控股方(fāng)面曾陆续发布多(duō)次口头或书面兑付方(fāng)案，均未(wèi)能实现。

　　东(dōng)窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在2021年12月(yuè)出具的兑付计划显示(shì)，此前(qián)逾(yú)期产(chǎn)品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续执行，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付(fù)2021年(nián)9月(yuè)-12月到期(qī)的(de)产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其(qí)余未兑(duì)付(fù)本金自2022年(nián)6月起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付补充方(fāng)案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连(lián)春节前(qián)夕的(de)首次(cì)兑付(fù)都无法如约完成(chéng)，终于(yú)点燃了(le)投资人(rén)的怒火。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜，雪松控股发(fā)了一(yī)封落款为董(dǒng)事长、实控人张(zhāng)劲的(de)致歉信，称受各种因素影响，资产处置及(jí)回款(kuǎn)计划未能(néng)按(àn)照预(yù)期方案落(luò)实，公(gōng)司外部协(xié)调资(zī)金的努力(lì)，也未能取得实质(zhì)性(xìng)效果，致使原本定应于当(dāng)月底完(wán)成的兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于理财(cái)产(chǎn)品无法兑付而暴(bào)雷，这与(yǔ)近年来恒大等(děng)房地产企业暴雷路径(jìng)如出(chū)一辙(zhé)。

　　但(dàn)不同的是，两(liǎng)者(zhě)的(de)底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网(wǎng)络，涉及(jí)企业数量高(gāo)达63家，除了或(huò)明(míng)或暗的雪松系公司，还有(yǒu)大量(liàng)的假央企、伪国企。而作为(wèi)底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚(xū)假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上(shàng)市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要求其核实(shí)媒体曝(pù)出的数(shù)十家空壳公司是否为公司的供应商或客(kè)户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供应(yīng)链金融(róng)的底层资产原(yuán)本就是雪松系自导自演的一(yī)场(chǎng)戏。

　　雪松的(de)供(gōng)应(yīng)链业务相当大一部分原(yuán)本就(jiù)是一(yī)场“融资性贸易”，即通过在体系内(nèi)的(de)“闭环”不(bù)断空转交易(yì)量做大规模，继(jì)而获取更(gèng)多融资，这与(yǔ)数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局(jú)如出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围内出(chū)现(xiàn)大范围股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公(gōng)司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司(sī)反(fǎn)映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人生活的(de)，也可以和(hé)公司提(tí)出支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显的(de)企业名闻全国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到(dào)，几年前大家心目中的(de)“好(hǎo)老板”突然(rán)成了(le)“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至(zhì)还(hái)是(shì)利用虚构的(de)资产来套(tào)取员(yuán)工钱(qián)财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪松及(jí)张劲本人所做出(chū)的(de)承诺三番五(wǔ)次(cì)食言，依(yī)然有人表(biǎo)示愿意与其共度难关，直到(dào)日前公安(ān)机关立案(àn)公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露(lù)的(de)圆方投资只是雪松系金融业务(wù)的(de)经办(bàn)公司之一(yī)。

　　有在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动知情人士向(xiàng)观察(chá)者网(wǎng)透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一(yī)列出(chū)，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其(qí)表示(shì)，自2022年初至今一年多(duō)，经侦部门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调查早已(yǐ)在(zài)持续进行(xíng)，对(duì)于张劲及其他(tā)多为雪松(sōng)系(xì)高管(guǎn)的控制也早已(yǐ)开(kāi)始。

　　从公安程序上(shàng)来讲(jiǎng)，通常(cháng)公告披露此次对张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味着基本案情已调查(chá)清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公(gōng)众(zhòng)存款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前(qián)公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾达公告称，公司(sī)工作人员多次通过电话(huà)、微(wēi)信(xìn)等方式与(yǔ)公(gōng)司董事陈(chén)晖联系，均无法(fǎ)与其本(běn)人取(qǔ)得联(lián)系，也无法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪松实业集团(tuán)的董事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投(tóu)资有(yǒu)限公司、广(guǎng)州(zhōu)市雪松(sōng)互(hù)联网(wǎng)小额贷款有限(xiàn)公司等数(shù)十(shí)家(jiā)公司担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁(cái)、雪(xuě)松(sōng)控股二号人物(wù)林伟(wěi)龙(lóng)，以(yǐ)及曾在集(jí)团内(nèi)主管资金的(de)头(tóu)号人物谢少彬等人(rén)，也在(zài)半(bàn)年前就已经(jīng)被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系(xì)的崩塌速度也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前(qián)，雪松(sōng)发展由(yóu)于连年亏(kuī)损已经再(zài)次(cì)发布退市风(fēng)险提(tí)示。

　　另一家A股(gǔ)主要上(shàng)市公(gōng)司齐(qí)翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称(chēng)，山东能源集(jí)团新材料公(gōng)司要约收购实施完毕(bì)，本次要约收购系山能新材料作为重(zhòng)整投资人通(tōng)过(guò)重(zhòng)整程序取得齐翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股权，进而间(jiān)接控制齐翔集团所(suǒ)持有的(de)上市公(gōng)司(sī) 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐翔腾达(dá)将易主山东国(guó)资。

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