衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释放这艘(心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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