衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国债务(wù)压(yā)力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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