5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲(chōng)基金机(jī)构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

　　1

　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整(zhěng)体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的(de)上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度(dù)还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两(liǎng)只教育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同年(nián仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文)龄层的(de)用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在K9学科之(zhī)外的(de)教(jiào)育领域业务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的(de)留学等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当时的估值下有(yǒu)足(zú)够的安全边(biān)际。在(zài)过去(qù)几个(gè)季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎(hū)与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举(jǔ)买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅度达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升市(shì)场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的(de)异常，因而(ér)与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票(piào)额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很(hěn)多(duō)票(piào)，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大家(jiā)看到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下，再想继(jì)续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下(xià)市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着(zhe)红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们(men)的机(jī)构审(shěn)美。直白(bái)点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募(mù)持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是(shì)有(yǒu)苦难言(yán).......

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文