投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(sh一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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