北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一(yī)级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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