自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别kē)创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去(qù凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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