芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民(mín)经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教(ji娜能组成什么词，娜字能组什么词语ào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。娜能组成什么词，娜字能组什么词语我们用《2021年中国劳动统(娜能组成什么词，娜字能组什么词语tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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