美东时间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进(jìn)程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加(jiā)息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加(jiā)息(xī)后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性(xìng)和近期(qī)银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加(jiā)息(xī)周期(qī)是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么在6月会议(yì)上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能(néng)的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的(de)银行业危机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的(de)预期(qī)，而不(bù)是对(duì)偿(cháng)付能力(lì)的(de)担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么任何(hé)进展。美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦重申她的(de)部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行现在(zài)可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要(yào)意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布(bù)的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本(běn)将(jiāng)在国会(huì)扯皮(pí)的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收(shōu)指引为(wèi)110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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