五一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美(měi)国历(lì)史上第二(èr)大的破产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随(suí)着(zhe)经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行业危(wēi)机(jī)将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)2l是多少斤 2l是多少kg大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在(zài)提高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的(de)风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意(yì)味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了(le)，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握(wò)的(de)实时全(quán)球经济数据(jù)可能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时(s2l是多少斤 2l是多少kghí)候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为2l是多少斤 2l是多少kg101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无(wú)限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将(jiāng)再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么(me)金(jīn)融(róng)危机(jī)？空(kōng)头一直(zhí)都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓(shì)死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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