为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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