衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhà暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了ng)再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联(lián)储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他人(rén)的(de)私下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期(qī)降库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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