全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎ蝴蝶会采蜜吗n)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另蝴蝶会采蜜吗外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态蝴蝶会采蜜吗度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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