芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是(shì)青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.31兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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