近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持续(xù)发(fā)酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算(suàn)机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡(xià两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ng)胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际等多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出较高的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注(zhù)入上市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估(gū)值明显偏(piān)低，但是受益业务(wù)预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事(shì)业(yè)领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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