本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良(li画的作者是谁 画的作者是高鼎吗áng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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