五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的(de)一次(cì)。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第(dì)六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全球经济(jì)数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人(rén)都多(duō)，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的(de)本质是债务危机，黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗因为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还(hái)，借钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(suō)减支(zhī)出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文(wén)华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危(wēi)机(jī)一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资(zī)”）

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