北京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在(zài)5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资(zī)中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司(sī)，而(ér)这即(jí)便(biàn)有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率来(lái)看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域(yù)，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行(xíng)——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复合九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思电器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集成电(diàn)路(lù)设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍(b九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思èi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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