总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，凝神静气的意思，凝神静气的意思解释有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月凝神静气的意思，凝神静气的意思解释23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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