五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机(风味发酵乳是不是酸奶jī)构(gòu)已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及(jí)可能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况(kuàng)下(xià)打消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国(guó)政府可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融(róng)危机以(yǐ)来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一(yī)季度韩国(guó)出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可(kě)能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不(bù)保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或(huò)许年内到不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药(yào)，迟(chí)到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像等(děng)初(chū)恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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