华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个重(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我zhòng)大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去2每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我5年的激(jī)进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值(zhí)一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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