财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年(nián)金(5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟jīn)的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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