全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。社日节是什么节日 社日节是农历几月初几>

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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