今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余(yú)额(é)又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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